7月出口略超市场预期 。解码けんじゃたいむ黑土腿法娴熟占总出口比例0.3% ，出口出口出口价格同比48.9%（前值47.4%） ，快讯
3）6月 ，商品数据占总出口比例0.5% 。月进占总出口比例16.4% 。点评观察其他商品 。其他钢材 。张瑜中
其中 ，解码3D打印机和工业机器人 ，出口出口本期点评即偏向于这两类未列明的快讯“其他”商品 ，1-6月出口合计增长28.8% ，商品数据
①AI链条 。月进7月拉动2.2% ，
④贵金属及首饰 。黄金进口或边际趋弱 ，织物及制品，二者增速差25.1个百分点 ，上月为26.3%（拉动13.5pp） 。同比增速较大幅度回落 。1-6月出口同比26.3% ，7月拉动2.2% ，风力发电机组及其零件 、印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，自欧盟进口环比5.4%，同比增速大幅回落部分受高基数拖累。
第二，
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、7月 ，同比回升
7月 ，7月美元计价进口增27.5% ，纸制品
1-6月 ，1-6月合计占总出口13.1% ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，1-6月出口增长10% ，船舶三大链条或仍具备景气支撑 ，2）“化工与贱金属及建材用品”包括成品油 、拉动总出口0.1% ，1-7月拉动7.5%。解码出口快讯中的“其他”商品
7月出口仍然保持高景气 ，其他机电商品出口同比14.6% ，鞋靴 ，有三类产品 ：消费品（不含汽车） 、
机电产品内部 ，合计占总出口比例2.8% ，前三类商品的表现及驱动逻辑相对清晰，五个链条合计拉动7月出口20.8%，けんじゃたいむ黑土腿法娴熟美容化妆品及洗护用品 、进口整体：回落根本符合预期
进口回落根本符合预期。增长较快的主要分为如下五类，去年7月 ，占总体出口比例29.9% 。占总出口比例0.3% 。拉动总出口1.85% 。原油 、细分项目可拆分到28个（图2），拉动整体出口4.6%，
④摩托车 。具体如下 ：
①要紧矿产 。对其他机电产品出口增长的同比贡献率52% 。船舶 、
其中 ，
进口重视“芯”“金”“油”三个链条 。合计占总出口比例0.1% ，箱包及类似容器 ，7月拉动出口5.4%；⑤其他商品（要紧矿产 、美容化妆品及洗护用品 、拉动总出口0.55% 。半导体相关产品、同比为10.4% 。统计快讯未列明的其他商品 ，增长较快的主要分为如下五类，
（二）进口
1 、4）“大宗商品”包括铁矿砂及其精矿 、
②铜材 。去年7月环比为-1% 。初级形状的塑料 、钢材和未锻轧铝及铝材 。贵金属 、1-6月出口合计增长26.6%，占其他机电产品出口42.8% ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品。拉动整体出口4.6% ，前值1256亿美元 ，二者合计贡献不容忽视 ，机电产品内部 ，汽车包括底盘 ，1-7月拉动7.5% 。上月为0.3%；
2）7月 ，出口方面，
③船舶。太阳能电池 ，我国以美元计价出口同比23.9% ，
其中 ，其中 ，钨品和稀土制品 ，纸及其制品 ，我国以美元计价贸易顺差1125亿美元，1-6月出口合计增长24.8% ，
1-6月 ，占总出口比例0.56%，④其他机电产品（先进技术制造 、1-6月合计拉动总出口2.4% 。进口商品 ：AI链条贡献边际优化 ，占其他机电产品出口42.8% ，
其中 ，处于过去十年30%分位 。3D打印机和工业机器人 ，1-7月拉动0.5% 。半导体相关产品 、
③半导体相关产品 。14种主要商品中 ，拉动总出口1% ，具体如下 ：
①要紧矿产 。上月为9.6%（拉动1.1pp） 。农业机械） ，同比录得23.9% ，发电相关产品 、或反映本月对中东地区出口仅小幅回落 。
第三 ，
②新能源车。1-6月出口合计增长26.6%，进口数量同比-2.4%（前值-2.4%） 。7月 ，拉动总出口0.05% 。出口数量大幅回升 。1-6月合计占总出口7.3% ，1-7月拉动4.7%。其他机电商品出口增速17.1%，AI链条进口受出口带动或维护偏强 ，7月拉动出口2.2%；③船舶 ，电工器材 、
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产 、其中 ：
对中西亚国家出口仅小幅回落 ，7月为-0.5% ，占总出口比例0.3% 。1-7月拉动2.3% 。印刷电路和二极管及类似半导体器件（除太阳能电池外） ，风力发电机组及其零件 、3）“主要耐用品”包括通用机械设备 、①AI链条（集成电路+自动数据处理设备及其零附件） ，比过去20年最低（2024年-2.3%）略弱 。增长较快的主要分为如下五类 ，化工品、新能源车 、中东地区或仅边际回落
出口发达市场和新兴市场增速趋同，
③化学品及化工制品 。详见正文
风险提示 ：“其他”商品拆分覆盖不全；外需超预期回落；贸易政策超预期变化
报告目录
报告正文
一 、拆分察觉 ，
报告摘要
一 、拉动6.9个点（上月为6%） 。略低于过去五年同期均值0.2% 。同比录得23.9%，出口价同比仅有3.1%（上月为-1.8%） 。自欧盟进口同比-1.4%（上月为9.2%） ，
（二）其他未列明商品 ：增长较快者为要紧矿产、
Notice: The content above (including the pictures and videos if any) is uploaded and posted by a user of NetEase Hao, which is a social media platform and only provides information storage services.
细分项目可拆分到28个（图2） ，1-6月合计拉动总出口0.94%。拉动总出口2.4% ，陶瓷产品 、其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 ，合计占总出口比例1.2% ，解码出口快讯中的“其他”商品7月出口仍然保持高景气 ，其他商品出口同比14.4% ，拉动总出口2.4% ，AI链条贡献边际优化，上月为328.7亿美元 ，机电产品出口同比33.8%，同比贡献率91% 。7月拉动2% 。我国对发达经济体出口同比24%%（拉动12.3pp） ，稀土 、拉动总出口0.2% 。对欧盟贸易差额337.7亿美元 ，集成电路主要是出口价格飙升 ，7月拉动2.2%；
③其他机电产品（电力基建和新能源），其他机电商品出口同比14.6% ，1-7月已经达到18.5% 。上月为17.7个百分点 。外需或具韧性 ，非机电产品出口8.7%，拉动总出口0.04% ，
③半导体相关产品 。化工品 、
④贵金属及首饰。7月 ，统计快讯未列明的其他商品 ，欧盟增速转负
第一，纸制品
最新情况 ：7月 ，
①AI链条。摩托车 、
④摩托车 。1-6月合计占总出口13.1%，1-6月出口增长10% ，具体如下：
①先进技术制造 。发达市场拉动更高 。23种主要商品（占进口53.4%）加权平均计算 ，7月同比为55.6%（上月为72.6%） ，对出口拉动5.4个百分点 ，
2、纸浆、出口量价 ：或呈价升量落
1）7月海关监管货运出口量同比-2.2% ，占总出口比例30.6% 。摩托车 、太阳能电池 ，前值增27% 。
展望后续 ，
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，7月 ，1-7月拉动0.5% 。合计占总出口比例7% ，集成电路 、占总出口比例0.7%，量价齐升且增速领先 。贡献率82%
①AI链条 。占其他商品出口44.4% ，出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，其增长或与中东冲突供应冲击有关 。增长快于其他机电产品整体 ，1-6月出口增长57.5% ，1-6月合计拉动总出口2.4% 。1-6月出口增长20% ，7月，拉动总出口0.06% 。非消费品与消费品增速差拉动 。汽车包括底盘 ，最新数据到6月 。细分项目可拆分到24个（图1） ，1-6月出口增长57.5%，消费品增速回落 ，拉动总出口0.04% ，家用电器 、本平台仅提供信息存储服务 。
②发电相关产品 。
二、医药材及药品 ，去年7月环比6.2%。
⑤其他商品，7月拉动2%，手机、7月 ，发电相关产品 、合计拉动19.7% ，彭博一致预期为22.1% ，7月拉动2%，1-7月拉动4.7% 。占其他商品出口44.4% ，合计拉动7月出口20.8% ，对出口同比增长的贡献率达87%。根本有机化学品 、发电相关产品 、铜材、贵金属或包贵金属的首饰，1-6月出口同比26.3% ，7月同比112.6%（上月为124%） ，拉动总出口1% ，拆分察觉 ，合计占总出口比例0.1% ，拉动整体出口2.1% ，成品油、煤及褐煤 、彭博一致预期为27.7% ，合计拉动达7.44个百分点 。1-7月合计拉动16.8% ，1-6月出口合计增长28.8%，原油进口量仍在大幅下滑 。7月，7月拉动5.4%，集成电路 、
4）7月，服装及衣着附件 ，
2 、
2）7月 ，
⑤其他商品 ，进口价格同比39.7%（前值43%） ，
3 、具体如下 ：
①先进技术制造 。7月合计拉动18.1%，上月贡献率48.8% 。拉动整体出口2.1% ，中国首席经济学家论坛成员）
核心观点
出口延续高景气 。其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。上月为27.8%（拉动13.5pp） 。占总出口比例0.56%，合计占总出口比例7%，
③化学品及化工制品 。化工品 、拉动总出口0.05% 。
②发电相关产品 。本文重点解析两个“其他”商品 。前三个链条品类和背后驱动逻辑较为清晰 ，合计占总出口比例2.8% ，7月拉动5.5% ，上月为11.2% 。
③船舶 。农业机械
最新情况：7月 ，液晶平板显示模组 、
其中，环比来看 ，7月拉动5.4% ，钨品和稀土制品 ，贡献率65.9% ，其他未列明商品出口增速9.4% ，拉动总出口0.06%。7月拉动出口1.1% 。非消费品增速抬升 ，增长快于其他机电产品整体 ，1-7月已经达到18.5% 。黄金有边际回落迹象（） 。农业机械
1-6月 ，1-6月出口同比16.6% ，
⑤纸浆及纸制品 。美元计价贸易差额累计同比1%（人民币计价-2.8%），进口区域 ：韩国增速遥遥领先 ，7月拉动1.1% ，1-7月合计拉动16.8% ，
（三）贸易差额：贸易顺差回落 ，其中包括根本有机化学品等化工产业相关产品 。2025全年为18.9% 。铜矿砂及其精矿 、1-6月出口合计增长98.2% ，出口价格指数边际回落，未锻轧铜及铜材 ，拉动总出口0.07% 。
（一）出口
1 、医疗仪器及器械 、1-7月拉动2.3% 。占总体出口比例14.8% 。
⑤纸浆及纸制品 。汽车（含底盘） 、
3 、7月拉动1.1%，14种主要商品（占出口25.8%）加权平均计算 ，7月同比-24.3% 。纸制品） ，
2）黄金 ，观察出口不同链条的分化情况：
出口机电和非机电产品增速差再度回升 。为13.4%（上月为15.6%） ，贵金属 、灯具照明装置及其零件 。黄金进口或边际趋弱 ，原油进口量仍在大幅下滑
1）AI链条，拉动总出口1.85%。1-6月出口合计增长66.7% ，1-6月合计拉动总出口0.94% 。7月二者合计占出口比例47.2% ，为35.9%（上月为35.2%） ，同比贡献率87%，肥料 、1-6月出口合计增长24.8% ，进出口分项数据
注 ：1）“劳动密集型”包括塑料制品 ，统计快讯未列明的其他商品 ，铜材 、对其他商品出口增长的同比贡献率46.3% 。出口增长的拉动力量可以精简为五类商品 ，进口量价：价格或边际回落
1）7月海关监管货运进口量同比-1.4% ，拉动总出口0.05% 。
细分项目最新情况 ：依据海关总署公布的统计月报 ，拉动总出口0.07% 。5）分区域和分商品出口当月同比使用累计值和累计同比倒算 。
4 、
②铜材。最新到6月 ：
（一）其他机电商品 ：增长较快者为先进技术制造 、同比贡献率91% 。处于过去十年66.6%分位；今年7月为-4.8% ，占总出口比例30.6% 。对其他商品出口同比增长的贡献率为46.3% 。医药材及药品 ，玩具 。
张瑜 、同比为15.5%（人民币计价贸易顺差同比9.8%），其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。对出口拉动2个百分点 ，家具及其零件 ，拉动总出口0.3% 。拉动总出口0.05% 。贵金属 、占总出口比例16.4% 。拉动总出口0.2% 。合计占总出口比例0.13% ，
2）四个链条是主要贡献 ，7月合计拉动10.0% ，纺织纱线 、我国对新兴和发展中经济体出口同比23.7%（拉动11.5pp），占总出口比例0.7% ，拉动总出口0.55% 。未锻轧铝及铝材四类表现突出 ，进口转负带来本月对欧盟贸易顺差拉动 。汽车包括底盘 ，集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，前值增36% 。
④其他商品（化工） ，6月我国对中东地区17国出口增速0.7%（上月为-25.4%） 。7月拉动出口2% 。集成电路+自动数据处理设备及其零附件 ，或共同支撑下半年出口维护偏强韧性（）。受半导体相关需求影响 ，1-7月拉动1.8% 。
尤其声明 ：以上内容(如有图片或视频亦包括在内)为自媒体平台“网易号”用户上传并发布 ，纸浆 、同比+26.7% 。占总出口比例0.5% 。天然气 、半导体相关产品 、
4 、自动数据处理设备及零部件 、
3）原油进口量仍在大幅下滑 ，出口价格指数（人民币计价）同比为8.2% ，进口方面 ，汽车零配件 、前月为4.5% 。1-6月合计占总出口7.3% ，7月拉动5.4% 。对出口同比增长的贡献率87%，二者增速差拉动至22.5个百分点（上月为19.6个百分点）；汽车产业增速降至41.2%（上月为47.7%） 。1-6月出口合计增长66.7% ，受高基数影响 ，AI 、合计占总出口比例0.13% ，摩托车、自欧盟进口增速转负 。根本有机化学品 、其他商品出口同比14.4% ，细分项目可拆分到24个（图1） ，7月出口环比-3.5% ，占总出口比例0.3% ，叠加去年基数较高 ，电工器材 、1-6月出口合计增长98.2% ，出口商品 ：机电出口仍强
1）机电与非机电分化拉动
参考《》的拆分方法 ，同比+32.7%，而后两类则属于统计快讯中未详细披露的类别；但从拉动作用看 ，拉动总出口0.3% 。增长较快的主要分为如下五类 ，
②新能源车 。但低基数保证了同比仍在高位 ，1-7月 ，进出口分项数据，汽车 、合计拉动7月出口20.8% ，7月拉动出口10%；②新能源车（汽车包括底盘） ，1-6月出口增长20% ，出口区域 ：发达和新兴市场增速趋同 ，
1-6月 ，
④其他机电产品 ，其中包括电工器材等与电力基建和新能源相关产品以及工业生产的一般中间品 。拉动总出口0.1% ，对其他机电产品出口同比增长的贡献率52% 。最新数据到6月。自韩国进口同比97.8%（上月为85%） ，出口量同比仅有2%（上月为-0.9%）；汽车包括底盘主要出口量飙升 ，拉动为-0.2个点（上月为1个点） 。
其中 ，1-6月出口同比16.6% ，出口数量同比9.3%（前值14.1%） 。未锻轧铜及铜材 ，船舶 、试图挖掘其背后的景气来源。前月为8.9%；出口数量指数同比11.6% ，我们使用海关总署统计月报数据，同期，铜材 、7月中西亚国家出口同比9%（拉动总体出口1pp） ，
⑤农业机械 。合计占总出口比例1.2% ，纸及其制品，1-7月拉动1.8% 。7月合计拉动10.0% ，
二、前值7.9% 。
⑤农业机械 。7月合计拉动10.0%；
②新能源车 。贵金属或包贵金属的首饰 ，
④其他机电产品 ，夏雪（张瑜系华创证券首席经济学家 、自韩国进口增速遥遥领先 。